兔年首只券商股来了！信达证券2月1日上市，中信建投、中泰证...

明日（2月1日），春节前完成招股的信达证券将在上交所上市交易。这是兔年首只券商股。信达证券发行价为每股8.25元，共计发行3.243亿股，募集资金净额25.81亿元。

信达证券上市公告书显示，在新股申购阶段，中信建投、中泰证券进入了公司前十大股东。此外，公司还发布了业绩预告，预计2022年实现净利润10.81亿元~12.65亿元，同比变动幅度为-7.74%至7.96%。

两家主承销商包销成前十大股东

招股书显示，信达证券是于2007年9月成立的国内AMC系第一家证券公司，由中国信达作为主要发起人，联合中海信托和中国中材集团，在承继中国信达的投资银行业务和收购辽宁证券、汉唐证券的证券类资产基础上成立的证券公司。

本次信达证券A股IPO，保荐机构（主承销商）为中信建投，联席主承销商为中泰证券。本次发行募集资金总额为26.75亿元，发行费用总计9451.79万元，其中保荐及承销费用合计7950.7万元。可以说，中信建投、中泰证券两家投行兔年迎来了一个很好的开门红。

值得一提的是，两家券商不仅收取了保荐费，还因为包销被动进入了前十大股东。

上市公告书显示，本次信达证券网下最终发行数量为3243万股，占本次发行总量的10%；网上最终发行数量为2.9187亿股，占本次发行总量的90%。本次发行网下投资者弃购14320股，网上投资者弃购156.09万股，合计157.53万股。中信建投、中泰证券各自包销了78.765万股，分列信达证券第九、第十大股东。

信达证券发行后每股净资产为4.82元，发行后市盈率为22.97倍（按照每股发行价格除以发行后每股收益计算）。参考前一只上市的次新股券商首创证券的五个一字板走势，信达证券上市后大概率不会破发，两家券商被动包销还会带来一定投资收益。

中泰创投入股不到三年浮盈超6亿

不过，本次信达证券A股IPO，相对保荐机构中信建投，联席主承销商中泰证券是更大赢家。

信达证券招股书显示，2019年11月，公司进行了一次增资扩股。2019年11月22日，公司在北金所采取公开挂牌方式征集投资人。经过公示期及审核评议，最终确定包括中泰创业投资（上海）有限公司（以下简称中泰创投）等5家合格投资人为新增股东。

中泰证券2022年半年报显示，中泰创投为其全资子公司，截至2022年6月30日，中泰创投总资产51.95亿元，净资产46.74亿元。2022年上半年中泰创投实现营业收入2251.98万元，净利润1812.34万元。

2020年上半年，信达证券该次增资扩股完成，新增股东合计认购3.5亿股，其中中泰创投认购数量最多，达到1.4亿股，成为信达证券第二大股东，其入股成本为3.81元/股。

短短不足三年时间，即使仅按照发行价每股8.25元估算，中泰创投在信达证券上的浮盈已达到6.21亿元。

1月30日晚间，中泰证券发布业绩预告称，受市场影响，预计公司2022年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.36亿元~5.67亿元，同比下降81.74%~85.96%。根据规定，中泰创投在信达证券上市后需要有12个月锁定期，但入股不到三年后信达证券便完成了上市且已有很高的浮盈，无疑对中泰证券的兔年开局来说是个好消息。

2022年业绩预告报喜

此外，信达证券还在上市公告书中披露了2022年业绩预告。

2022年，信达证券预计实现营业收入35亿元~41亿元，同比变动幅度为-7.97%至7.80%；实现归属于母公司股东的净利润10.81亿元~12.65亿元，同比变动幅度为-7.74%至7.96%。

对比近期已上市A股券商业绩预告，各家上市券商净利润普遍出现超50%的大幅下滑，天风证券、太平洋证券、江海证券和中山证券甚至出现亏损，信达证券能维持与2021年同期基本持平的经营业绩已经算是“优等生”。

在招股书中，信达证券表示，本次公开发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充资本金，增加营运资金，发展主营业务。本次募集资金将重点投向以下领域：

第一，进一步巩固传统经纪业务，优化调整营业网点布局，拓展公司业务辐射区域；提高综合服务能力，促进财富管理转型；加大金融科技投入，构筑综合金融服务体系。

第二，在合规经营、风险可控的前提下，扩大公司资本中介业务的资金配置规模，优化业务结构，加快业务发展。

第三，在严谨完善的研究体系和投资决策体系下，视市场情况适当增加证券投资业务规模，丰富自营业务类型，提高自营业务投资的收益率和稳定性。

第四，加大对资产管理业务的投入，并通过市场化途径引进优秀投研、营销和产品设计开发人才，不断提高资管团队的产品设计能力和主动管理能力，提升产品业绩，打造品牌效应。

第五，扩充承销业务资金实力，吸引更多优秀人才，打造公司专业、高端的投资银行人员队伍，提高投资银行业务综合服务能力，全面提升投资银行业务实力。

第六，加大合规风控的投入，保障公司合规与风险管理规范、有效；持续加大信息技术系统建设投入。

第七，公司期货业务、另类投资业务、私募投资基金业务、公募基金业务和境外业务分别由下属子公司开展。本次募集资金到位后，公司将继续加大对各子公司的支持力度，不断完善组织架构和业务体系，提升公司作为综合性证券控股集团的整体服务能力。

华西证券非银团队在其1月29日发布的研究报告中明确看好信达证券上市后表现，指出信达证券8.25元/股发行价，对应发行市盈率22.97倍、发行市净率1.71倍，预计上市后有较大提升空间。