银行股“春季躁动”高股息配置价值凸显

原标题：银行股“春季躁动”高股息配置价值凸显

高股息策略持续受捧，1月5日，银行股集体活跃，中信银行涨超4%，成都银行、瑞丰银行、民生银行、平安银行、长沙银行、华夏银行等跟涨。机构指出，银行高股息率带来的绝对收益空间进一步凸显，关注板块作为高股息资产的配置价值。

财信证券指出，12月，国有行与股份行2023年第三轮存款利率调降已开启，有望带动中小银行跟随下调，银行板块成本预期改善，有望缓解净息差压力。此外伴随无风险利率中枢持续下行，银行高股息率带来的绝对收益空间进一步凸显，关注板块作为高股息资产的配置价值。当前估值已充分反映悲观预期，未来随着存量风险出清，经济回升向好，有望带动银行估值修复。

此外，据光大证券复盘，历年1月份银行板块有较大概率录得绝对收益和相对收益，且涨幅在各行业板块中位居前列。

考虑到主要国股银行在2008年均已上市，我们选取2008~2023年为区间，复盘历年1月份银行板块走势，主要呈现以下特点：历年1月份银行板块上涨概率居各行业首位，绝对收益水平与信贷脉冲具有一定正相关性；历年1月份银行板块录得相对收益概率居各行业首位；银行板块在1月份表现不佳的年份多与“黑天鹅”事件有关。

银行股春季躁动行情会持续吗？光大证券王一峰指出，考虑到经济增长仍有压力，银行体系信贷脉冲难以实现，1月份银行板块若要走出绝对收益表现，需要“稳增长”政策将“弱预期”转化为“强预期”。若宏观经济依然呈现“弱预期，弱现实”组合，则银行板块整体将倾向于扮演防御角色，收益方面可以期待相对收益，绝对收益则在不同机构间分化，国有大行同时跑出绝对收益、相对收益概率更高。基于此，建议1月份重点关注市场避险情绪、叠加“中特估”加持下的国有大行稳健表现。此外，在“稳增长”诉求增加背景下，也可以关注中小银行轮动机会。返回搜狐，查看更多

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