段永平出手了？“股神”巴菲特再买进！这个“超级赛道”机会又来...
lucy22668 2024年02月25日 星期日 上午 9:40
来源：雪球
本刊编辑部 | 齐永超
近日，A股中的“三桶油”——中国石油、 中国石化、中国海油股价纷纷企稳反弹，部分更是连创新高。在美股市场，同样作为石油巨头的雪佛龙与西方石油，股价也开启了反攻模式，据最新披露的信息显示，“股神”巴菲特对这两只石油股均给予了“买买买”。与此同时，一家背后大股东与投资大佬段永平名字拼音相同的投资机构也增仓了相关石油股。
“股神”巴菲特继续增仓石油股 今年以来再度买进
当地时间2月14日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公布了截至2023年四季度的13F持仓报告。从其调仓动态来看，巴菲特可谓对石油股表现出了十足的“偏爱”。
从前十大重仓股来看，巴菲特仅对其中的三只个股进行了调仓：罕见减持了此前给予连续增仓且为第一大重仓股的苹果；对雪佛龙和西方石油两只石油公司进行了增仓。具体来看，增仓雪佛龙1580万股至12609万股，增仓西方石油1958.66万股至24371万股。
截至去年末，伯克希尔·哈撒韦持仓雪佛龙市值接近190亿美元，为第五大重仓股。与此同时，持仓西方石油市值超过145亿美元，为第六大重仓股。从权重来看，持仓雪佛龙、西方石油的比重分别为5.41%、4.19%，两者仓位占总持仓权重接近10%。
继去年四季度之后，巴菲特在今年以来继续开启增仓模式。如2月1日~2月5日的连续三个交易日，对西方石油累计再度买进430万股。
回顾来看，巴菲特对于雪佛龙和西方石油进行了多轮调仓，而“态度”却有些不同。从历史持仓来看，巴菲特曾于2020年三季度建仓雪佛龙，在此之后进行了连续增仓，而在此后多个季度均进行了减仓，如2022年四季度~2023年三季度（见图1）。
对于西方石油，巴菲特也进行了较大幅度的调仓。具体来看，巴菲特曾于2019年三季度建仓西方石油，2020年第二季度将其清仓。2022年一季度对其重新建仓，但此后至今则给予了连续买入，期间鲜有减持（见图2）。
两只石油股的业绩也表现出了不同。2月3日，雪佛龙公布了第四季度业绩，公司第四季度调整后每股收益为3.45美元，高于市场预期。公司表示，预计2024年石油产量将达到公司4%~7%增长指引的中间水平。西方石油2月16日披露的业绩快报则显示，截至2023年12月31日年度盈利46.96亿美元，同比减少64.7%。
从二级市场表现来看，两只石油股均在近期迎来了反弹，如1月下旬以来，雪佛龙与西方石油分别上涨了10%与7%。
2020年5月，巴菲特曾被问及对西方石油的投资时表示，在相对长的时间后，能源行业极大可能会获得回报，这些业务需要较长的支持性。巴菲特另外表示，“油股本不会被完全摧毁，仍然有大量金钱在继续投资，未来是没有办法预测的。但是今天购买石油就相当于下注，石油价格是有风险的。”
段永平也出手？ 背后机构同步增仓石油股
段永平是“步步高”等知名品牌的创始人，曾与巴菲特共进午餐，被认为是中国最早、最著名的价值投资者之一。最新的13F文件显示，投资大佬段永平或也对石油股进行了加码布局。
近日，一家名为H&H International Investment LLC 的机构（以下简称“H&H国际投资”）披露了去年四季度13F文件，而据雪球网友zz497“剧透”，H&H国际投资的大股东名称与段永平名字拼音“YONGPING DUAN”相同。财经平台价值大师披露的信息也显示，H&H国际投资为段永平在美国设立，公司于2018年在美国证券交易委员会（SEC）获得注册批准，总部位于加利福尼亚。
据H&H国际投资2月14日披露的持仓报告显示，截至2023年年末，其持仓美股股票总市值近145 亿美元（人民币超过千亿元）。从具体持仓个股来看，第一的重仓股为苹果，持仓114.98亿美元，仓位占比高达近80%，此外，持仓伯克希尔·哈撒韦的市值同样较高，接近17亿美元，仓位占比为11.71%。此外，其还持仓谷歌、阿里巴巴、迪士尼等公司（见表1）。
在上述标的中，仅1家公司以新进重仓的姿态出现在前十大重仓股名单中，即获得巴菲特增仓的西方石油。具体来看，截至去年四季度末，H&H国际投资持仓西方石油44.01万股，持仓市值为2627.84万美元，位列第六大重仓股。
长期以来，段永平的社交平台“大道无形我有型”发言活跃，且谈及的相关个股与H&H国际投资的持仓标的高度重合。
对于巴菲特去年四季度减仓苹果、加仓石油，段永平社交账号于2月15日有观点表示，“前段时间我就说过苹果确实不便宜，巴菲特换点到石油是非常容易理解的事情。但目前我也没有太强的意愿拿苹果去换别的公司，主要是我能理解的公司太少。”“不过，我最近确实花了一点时间去想OXY和雪佛龙这两个石油公司。从占有资源的角度看，这两家公司似乎确实是蛮有价值的。所以我卖了不少苹果的call，同时也卖了不少OXY的put。”
进一步回顾来看，段永平也曾抄巴菲特“作业”。如曾于2023年2月，段永平在雪球平台发文透露，买了一些西方石油的股票，其表示，对油不懂也没兴趣搞懂，只是跟下巴菲特而已（见图3）。
2023年3月，段永平雪球平台再度发布谈及投资西方石油相关内容称，“什么都没看，只是看到老巴买了西方石油二十几个百分点。”“我知道他是认真的，就跟着买了差不多100万股。”“其实有点像老巴买的动视暴雪。千万别以为老巴懂暴雪，也千万别问我西方石油是怎么回事。这个行为简单讲就叫套利，当然也有被套的概率，但非常小。”
高股息率的“三桶油”领涨 石油股成为最具性价比的战略选项之一
在美股石油公司被投资人给予关注的同时，A股相关石油公司也在被密切关注，尤其以股息率较高的“三桶油”。
近日，在相对低估、较高股息以及市值考核等多重因素下，以“三桶油”——中国石油、中国石化、中国海油为代表的石油股纷纷迎来强势上涨。统计显示，今年以来，中国石油、中国海油、中国石化股价领涨石油板块，其中，中国石油涨幅超过20%；中国海油、中国石化涨幅均超过10%。
进一步来看，“三桶油”此前即开启了连续上涨模式，如中国石油，2023年以来累计上涨90%，近期，公司股价更是创下近9年以来新高；2月20日，中国海油股价创2022年4月上市以来的历史新高，2023年以来，累计上涨超70%。据观察，“三桶油”普遍具有较高的股息率，如中国海油最新股息率超过9%；中国石化接近6%；中国石油接近5%（见表2）。
在石油股异动上涨背后，多路资金均进行了加码布局，如以北上资金为代表的外资。数据显示，1月以来至2月19日，北上资金对中国石化、中国海油、海油发展增仓数量较高，分别为5808万股、1635万股、1912万股，其中对中国石化、中国海油净买入金额均超过3亿元。
其他机构如公募基金也在加码布局石油股。如中邮核心成长，该基金2023年四季度的前十大重仓股中，新纳入了包括中国海油、广汇能源、中国石油在内的多只石油股。
在万家双引擎2023年四季度的前十大重仓中，石油股数量同样多达3只，包括中国石油、中国海油、广汇能源，且均进行了增仓。如增仓中国石油812.51万股至1365.12万股，增幅为147.03%。
万家双引擎在2023年四季度报告中表示，“2024年一季度市场的格局是探底上行，对股票市场总体应持偏乐观态度。从国内宏观经济周期角度看，本轮库存周期下行大概率已经见底，后续有望呈现缓慢上行的弱复苏态势。此外，从政策面看，已经进入右侧阶段。从股票位置来看，与传统经济关联度高的大盘价值股估值处于历史上接近最低分位的水平，因此，从基本面、政策面和股票市场价格来看，2024年一季度市场见底上行的概率较高。”
“从风格选股角度看，在大宗商品上行周期中，观察当下资源股的位置，它们毫无疑问是行业比较之后最具性价比的战略选择。2024年一季度基金配置方向上，本基金将继续以工业金属、贵金属、原油、油运、煤炭等行业为主。”万家双引擎表示。
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）$中国石油(SH601857)$$广汇能源(SH600256)$$西方石油(OXY)$#段永平##巴菲特#@大道无形我有型
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