投资高成长股的十种死法： 1

投资高成长股的十种死法：

1. 估值过高

投资者常犯的一个错误是对成长股的估值过于乐观，支付了过高的价格。期望值过高往往导致失望更大，尤其是当这些预期未能实现时。统计显示，高估值的成长股不达标的概率远超低估值股票。一旦成长故事破灭，投资者可能面临估值和盈利预期的双重打击。

2. 技术路径踏空

成长股通常处于新兴行业，这些行业可能存在多种技术发展路径的竞争。即使是行业专家，也难以预测哪一种技术最终将成为主流。如果所投资的技术未能成为行业标准，之前的投资可能会全部付之东流。

3. 无利润增长

在上一轮互联网泡沫中，以牺牲利润为代价的增长模式盛行。虽然在某些行业，如客户粘性高的C2C市场，初期牺牲利润以获取市场份额是一种策略，但在客户粘性低的B2C电商领域，无利润增长往往是不可持续的。

4. 成长性破产

即使是盈利的业务，快速扩张也可能导致现金流问题。增长越快，现金流缺口越大，极端情况下可能导致资金链断裂，引发成长性破产。

5. 盲目多元化

为了追求高增长率，一些成长股公司随意进入新领域，导致盲目多元化。投资者应警惕那些主业不清晰、为短期业绩偏离长期目标的公司。

6. 树大招风

在某些行业中，成功会吸引更多竞争。在这些行业中，成长企业可能因为太成功而招致过多的竞争，导致无法持续盈利。

7. 新产品风险

成长股公司需要不断创新推出新产品，但新产品的巨大投入和风险往往与不确定的收益相伴随。

8. 寄生式增长

一些公司的快速增长依赖于大企业，但这种增长往往不可持续，因为它们缺乏核心竞争力和议价权。

9. 强弩之末

一些所谓的成长股已经过了其成长的黄金时期，但仍然享有高估值。投资者应该避免过度外推过去的成长趋势。

10. 会计造假

成长股中会计造假的问题更为普遍。高增长预期下，达不到预期的公司可能更有动力通过不当手段来满足市场预期。

总结：成长本身并不是陷阱，但人性的弱点中对未来成长习惯性的过高预期和过高估值却是不折不扣的陷阱。