成长股投资方法
lucy22668 2024年03月04日 星期一 上午 8:20
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《聪明的投资者》Day83
成长股投资方法
翻译：价值守望者
成长股投资方法
每个投资者都想要选出那些能够在一段时间内表现跑赢平均水平的公司股票。成长股可以定义为过去跑赢平均水平，并且预期在未来能够继续跑赢平均水平的股票。所以聪明的投资者应该把注意力放在选择成长股上，这似乎顺理成章。其实，这件事没有这么简单，我们将努力说明这点。
要找出过去“跑赢平均水平”的公司，仅仅是枯燥的统计工作。投资者可以从经纪人那里得到50或100家类似公司的清单。那么，为什么他不从这些公司中挑选出15或20只最有前途的股票，这样不就能够拥有确保成功的股票组合了吗？
这种简单的想法存在两个陷阱。第一，业绩优秀并且看起来很有前途的普通股，其价格也相应很高。投资者对其前景的判断可能是对的，但仍然不能获得很好的收益，因为他已经付出了（甚至可能多付）关于预期前景良好的价格。第二，关于未来的判断可能出错。超常的快速增长不可能永远持续；当一家公司已经进入快速扩张时，规模的增加使其再次完成类似的业绩更为困难。在某个时候，增长曲线会趋于平缓，很多时候，增长曲线会下降。
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