投资基础之何为周期股

周期股的定义:

随着经济周期的盛衰而涨落的股票

典型的周期性行业:钢铁、有色金属、化工等基础大宗原材料行业、水泥等建筑材料行业、工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本集约性领域。

还有一些非必需的消费品行业也具有鲜明的周期性特征，如轿车、高档白酒、高档服装、奢侈品、航空、酒店等

简单来说，提供生活必需品的行业就是非周期性行业，提供生活非必需品的行业就是周期性行业。

周期股的特点:

当经济高速增长时，市场对这些行业的产品需求也高涨，这些行业所在公司的业绩改善就会非常明显，其股票就会受到投资者的追捧；而当景气低迷时，固定资产投资下降，对其产品的需求减弱，业绩和股价就会迅速回落。

经济周期的四个阶段:

繁荣→哀退→萧条→复苏

经济周期阶段可以通过一些主要经济指标的数值高低来判断

◆ GDP： 全称国内生产总值，是指一个国家所有常驻单位在一定时期内生产的所有最终产品和劳务的市场价值，它是国民经济核算的核心指标，也是衡量国家总体经济状况的重要指标。

◆ CPI： 全称居民消费物价指数，它是一个反映居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标。

◆ PPI： 全称生产价格指数，是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标。

◆ 社会消费品零售总额： 是指批发和零售业、住宿和餐饮业以及其他行业直接售给城乡居民和社会集团的消费品零售额。

◆ PMI： 全称采购经理指数，国家每月都会发布PMI指标，它不是一个统一的数据，它的数据类型分为制造业PMI和服务业PMI，有的国家也建立了建筑业PMI，该指标以50作为分水岭，当PMI数值小于50时，说明经济在倒退，大于50时，说明经济在发展。

经济周期的周期通常没有标准，根据不同的经济周期理论，分为短周期、中周期和长周期三种。短周期通常为3-5年，通过库存，商品和投资的变化最终确定一个经济周期。我们常说经济周期是几年，通常说的是短期周期。

上述这些周期性行业企业构成股票市场的主体，其业绩和股价因经济周期的变化而起落，因此就不难理解经济周期成为主导牛市和熊市的根本。鉴此，投资周期性行业股票的关键就是对于时机的准确把握，如果你能在周期触底反转前介入，就会获得最为丰厚的投资回报，但如果在错误的时点和位置，如周期到达顶端时再买入，则会遭遇严重的损失，可能需要忍受5年，甚至10年的漫长等待，才能迎来下一轮周期的复苏和高涨。

在整个经济周期里，不同行业的周期表现还是有所差异的。当经济在低谷出现拐点，刚刚开始复苏时，石化、建筑施工、水泥、造纸等基础行业会最先受益，股价上涨也会提前启动。在随后的复苏增长阶段，机械设备、周期性电子产品等资本密集型行业和相关的零部件行业会表现优异，投资者可以调仓买入相关股票。在经济景气的最高峰，商业一片繁荣，这时的上扬主角就是非必需的消费品，如轿车、高档服装、奢侈品、消费类电子产品和旅游等行业，换入这类股票可以享受到最后的经济周期盛宴。

所以，在一轮经济周期里，配置不同阶段受益最多的行业股票，可以让投资回报最大化。最后，在挑选那些即将迎来行业复苏的股票时，对比一下这些公司的资产负债表，可以帮助你找到表现最好的股票。那些资产负债表健康、相对现金宽裕的公司，在行业复苏初期会有更强的扩张能力，股价表现通常也会更为抢眼。

投资，是一种修行，需要掌握理解各种市场动态，融‬会‬贯通，有的放矢，才‬能‬快人一步！