万人空巷研究周期股，终究是黄金扛下了所有！

一、关于指数：

市场全天震荡调整，三大指数均收跌，创业板指领跌。盘面上，周期股继续逆势活跃，黄金股领涨，电力股集体走强，智能驾驶概念股一度冲高，食品股午后异动。下跌方面，光伏概念股陷入调整，科技与电子板块和工程咨询等领跌，市场超4500只个股下跌，逾80股跌超9%。总体上个股跌多涨少，全市场超4518只个股下跌，逾80股跌超9%。沪深两市今日成交额9314亿，北向资金全天净卖出30.45亿，其中沪股通净卖出15.2亿元，深股通净卖出15.25亿元。

昨天长江证券的关于周期股的策略会，再次出现了万人空巷的状态，热度相当高，跟去年的人工智能的某些策略会热度一样，当然，今天周期股全面高开，然后大幅冲高，只不过也出现了很多个股冲高回落，不少个股撕开了涨停。截至收盘，周期股里面，贵金属黄金成为市场独有的靓仔，板块大涨6.94%！小金属，有色等全面出现了冲高回落。昨天周度策略中提到了一个词：谨慎短期过热必死，今天这个市场，再次验证了。

二、黄金继续涨，后续怎么看？

对于周期股，我们对于他们的定位是科技板块的对冲，今天是假期消息面高潮后的分歧，明天大概率是分歧加剧，不少已经大涨的个股会逐步走弱震荡回踩阶段，参考前段时间的飞行汽车相关个股，获利盘消化之后，市场对于周期股仍然会有持续性。

毕竟，周期股走强，不可能只走一波，所以等一波回踩，找到合适的买点，依然值得继续参与！

三、关于市场的消息面

关于cpo，走势整体比较好，消息面就是中际旭创都在传一季报会超预期， 同样根据OFC展上对GPU出货预测，上调了2025年1.6T光模块的需求预测至500-600万。持续跟踪的朋友都知道，今年从年初到现在，我们就是无脑做多cpo，cpo板块具备业绩确定性，同时也具备成长属性。

关于白酒，市场都在讨论茅台批发价格下跌，原箱/散瓶飞天批2840/2580元，春节后跌幅约160/120元，此次价格回落，起始于3月20日，箱茅下跌140元至2840元，散茅下跌100元至2580元，与经销商发货周期重叠。飞天批价是过往观测行业景气度的指标之一，4月是白酒的传统淡季，市场消化量较小，另外由于消费群体结构的变化，商务需求恢复进度可能偏慢，24年的淡旺季差别更为明显。长远来看，白酒正进入换挡期，由于经济增长驱动因素发生变化，预计未来几年高端酒核心单品价格直接上行的难度较大。酒企增长模式，从粗放式的渠道扩张，转为更精细地挖掘消费者需求。