一些周期股的小知识

原标题：一些周期股的小知识

市场经济通过价格手段来调节需求和供给，因而产生周期。简单点说，当产品供求不平衡时，价格就会从均衡状态发生变动，出现价格的波动，从而调节供给与需求。譬如，某样商品供不应求，那么该商品就会涨价，人们对该商品的需求就会减少。另一方面，由于涨价带来了更多的利润，厂家就会生产更多该商品，或者更多的竞争者加入到该商品的生产领域，使得供给增加。两种力量叠加，使得供给重新归于平衡。

由于价格调节机制需要一段时间，才能达到供求平衡，价格机制发生作用的这个时间差，产生了周期。而这个时间差，不可能瞬间达到平衡，一定是存在的，所以说，只有“强周期”和“弱周期”之分，没有“周期”和“非周期”之分，而我们通常把强周期的股票叫做周期股。

周期股有哪些典型代表？

我们国家典型的周期性行业包括钢铁、有色金属、化工等基础大宗原材料行业，还有水泥等建筑材料行业，以及工程机械、装备制造等资本集约性领域。当经济高速增长时，市场对这些行业的产品需求高涨，这些行业所在公司的业绩就会明显改善，其股票就会受到投资者的追捧；而当景气低迷时，固定资产投资下降，对其产品的需求降低，业绩和股价就会迅速回落。

投资者如何分析周期股的估值？

对于周期股的估值，彼得林奇曾有总结：“周期股的投资要买在高PE时而卖在低PE时。”这句话提炼出了周期股的表象特征，但是周期股业绩随着经济周期波动的起伏太大，简单的PE（市盈率）估值根本无法适用，对于重资产类型企业而言，真正适用的估值方法是PB（市净率）估值。

PE是使用最广泛和有效的估值指标。PE的绝对值没有任何意义，一个低的PE不能证明股价低估，同样高PE也不能说明股价高估，PE是否合理只有通过和同行业公司股票对比和与历史PE波动周期对比才能得出结论。

市盈率（PE）=股价/每股收益

如果将观察视野放大，还会发现几乎所有能够长期存续的上市公司业绩都会呈现出周期性特征，因此，研究周期股估值规律对长期投资者显得尤为重要。

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