高股息还是成长，究竟该选谁？

上个周末的时候看了一篇国金基金的看法，主要是对未来市场风格方面的判断，预计将会以大盘价值和中盘成长为主。所谓大盘价值主要指导的是业绩稳定的高股息资产，这些仍然具有很强的吸引力，还有一点就是国内产业正在从基建地产相关的制造业向高端制造业转型，制造业成长板块以及上游大宗商品板块的投资机会值得重视。

对于这个说法我觉得很中规中矩，不是属于那种极端性的判断，接下来就此说说我自己的一些想法，仅供大家参考：

第一，高股息为代表的大盘成长实际从去年开始就逐步的有点成为市场主线的迹象，主要是“中特估”已经深入了人心，央企要进行市值考核这个是之前说过的，所以对大多数央企来说，不仅仅要业绩好、股价的表现也被当成重要的考核指标，这就促使央企积极的维护自身的股价，我发现有相当部分中字头从去年开始走势上逐步形成了上升趋势，这点难能可贵。

另外，从去年开始之所以高股息能够走出趋势行情，跟游资操作的风格完全不同，核心在于我觉得有长线资金进去了，比如说保险资金介入的嫌疑就很大，保险资金从历史的角度看，操作的持续性要远远强于公募基金，以这个角度看，感觉高股息的行情会持久，记得之前交银施罗德的有位基金经理曾经说过，高股息目前仅仅是预演。

第二，说到成长股我想大家一定会摇头了，因为从去年开始整个板块走势一直都很颓废，创业板就是个典型代表，为什么会出现这种情形呢？

我认为主要原因是市场的风险偏好较低，就是在没有增量资金入市的前提下，存量资金几乎都跑到了高股息为代表的低风险板块中去了，这背后反映出的是人们对经济前景弹性的谨慎态度，这才促使了成长股一直受到了压力。

但是核心还是市场要有增量资金，因为从今年2635点到3000点这段国家队救市的行情走势看，中证2000指数为代表的中盘股的弹性是最好的，反弹幅度超过了40%，这就说明一个问题，只要有增量资金，成长风格为代表的中盘股一定是最赚钱的，可惜的是目前市场的风险偏好太低，如果说随着监管的一系列政策助力A股，市场风险提高了，那么成长股还是最有潜力的板块。

所以说结论很简单，对于未来的行情不能仅仅看目前比较强势的高股息，对我自己来说高股息和成长板块应该是各半的配置吧，高股息具有收益稳定的特点，成长板块在行情比较积极的情况下，能给收益带来明显的弹性呢，我想这样的配置显然是有优势的。

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