核心龙头倒车接人？紫金矿业领跌，A50中最大规模的MSCI中国A5...
lucy22668 2024年06月01日 星期六 上午 9:00
今日大盘低开低走，A 股三大指数均小幅下跌，截止发稿，沪指下跌 0.37%，深证成指下跌 0.54%，创业板指下跌 0.7%，沪深两市盘中成交额近 6000 亿元，环比明显缩量。盘面上，房地产、PET 铜箔、AI PC 板块涨幅居前，贵金属、国防军工板块跌幅居前。个股层面，两市超 4000 只个股下跌，整体赚钱效应较差。
核心龙头资产今日盘整，MSCI 中国 A50 互联互通指数（746059.MI）下跌 0.46%，成分股涨跌互现，中国神华领涨 2.3%，顺丰控股涨超 2%，伊利股份上涨 2.21%；紫金矿业领跌 3.5%，药明康德、工业富联、比亚迪、爱尔眼科等跌幅居前。
热门 ETF 方面，A50 中最大规模的 MSCI 中国 A50ETF（560050）回调 0.39%，最新价报 0.772 元，盘中成交额已达 1.7 亿元，流动性高居同类第一；最新基金规模 64 亿元，创今年以来新高，同样高居同类第一！
资金面上，MSCI 中国 A50ETF（560050）已连续三日获资金净流入，合计 ” 吸金 “4.28 亿元，资金积极加仓核心资产，资金面和行情面形成共振效应！
【经济改善预期增强，核心龙头景气度向上】
华西证券表示，宽信用背景下，A 股有望走出一轮慢牛。5 月份以来 A 股港股持续走强，主要是反映内外资对国内 ” 促改革、扩需求 ” 的乐观预期。本次 517 房地产一揽子新政出台后，再次打开了各地因城施策的空间，新政不仅有利于释放部分需求，更重要的是明确了 ” 化解地产领域风险 ” 的政策信号。后续各地区楼市配套政策有望接续落地、降准降息也具备空间，有利于支撑投资者风险偏好，驱动国内权益市场震荡上行。
中金公司认为，政策加码带动预期修复延续。1）近期房地产相关政策出现积极变化，央行调整购房首付比例、贷款利率下限和公积金贷款利率；5 月 17 日全国切实做好保交房工作视频会议召开，有助于缓解当前房企销售不善和周转率下降的问题。政策释放的积极信号有利于改善投资者风险偏好。2）外需改善是经济数据中重要的亮点，出口偏强对于工业增加值和制造业投资产生积极影响，4 月底召开政治局会议表态 ” 坚持乘势而上 ” 和 ” 避免前紧后松 “，前期宏观政策的落地有利于改善投资者对经济基本面的预期。3）从 A 股主要投资者类型来看，当前私募基金投资者仓位仍处于历史低位，外资近期有所回流但对中国资产仍处于低配，可能对市场仍有潜在的资金面支持。
中原证券指出，未来股指总体预计将保持震荡上扬格局，主要原因有四，其一，新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。其二，出口数据超预期，显示海外需求韧性和我国产品竞争力较强。物价随着食品价格降幅收窄，也出现一定程度恢复。其三，管理层出台地产政策组合拳，有望稳定地产投资和提振内需，推动经济企稳。其四，美国通胀回落，降息预期提前。随着国内利好政策落实，市场风险偏好有望提升，当前内外环境整体有利于市场持续企稳向好，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。
华泰证券认为，可以寻找政策驱动与业绩改善的交集。1）4 月经济数据结构延续分化，工业 / 出口与消费剪刀差走阔，大众消费韧性强于高端消费；2）地产政策力度超预期、成效待验，政策底至销售底地产 / 保险占优，但本轮与过往地产行情区别或在于，更新周期和外需拉动部分后周期品种景气率先回升；3）宏微观视角均指引出口链景气有一定持续性，且筹码尚不拥挤，但短期超涨品种或有回调压力。配置上，适当降低红利仓位，增配政策驱动与业绩改善交集的轻工 / 化纤 / 化学原料 / 保险 / 港股大众消费。
随着经济预期增强和流动性有望改善，A 股大盘蓝筹股、白马股估值修复将是未来趋势。纵览全球主要地区股市估值，当前 A 股整体估值仍处于全球洼地，蓝筹股、大盘股估值低于市场平均水平。而全球主要成熟市场发展经验表明，蓝筹股、大盘股的发展稳定、信息披露规范、盈利模式清晰，估值通常更高，但这一规律在 A 股市场并未显现。在新国九条发布之后，这一现象有望得到改观，核心龙头资产有望进一步获得市场资金的青睐！
具体到行情层面，核心资产今年迎来估值修复行情，A50 一马当先，MSCI 中国 A50ETF ( 560050 ) 今年以来涨幅达 12.54% 领跑宽基，行情面和资金面双强！
MSCI 中国 A50 互联互通指数采用 ” 优选龙头、均衡配置 ” 的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。MSCI 中国 A50ETF 属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于 MSCI 中国 A50 互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF 运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。
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