制造业强劲复苏，黄金高位震荡，美股科技板块迎来AI春风 R...

背景介绍

近期美债收益率创今年新高，主要因为经济数据公布和美联储官员放鹰，导致降息路径不确定性增加。与此同时，美股波动加大，三大股指出现回调。但美国基本面的强韧性依然是驱动美股的主要因素。

黄金交易逻辑发生变化，本轮金价上涨背后的更多原因可能在于地缘冲突风险、美国主权债务风险和全球央行购金行为等。短期内金价或将高位震荡，而中长期仍有支撑。

地缘政治冲突和欧佩克维持减产目标导致原油供应偏紧情绪持续升温，支撑油价上涨。短期内地缘冲突对市场情绪的扰动仍需警惕，供给端需关注欧佩克+的减产执行情况。

美国3月ISM制造业PMI大幅反弹，重回扩张区间，全球制造业可能进入复苏周期。中期来看，制造业上行期间美股通常表现较好，AI板块持续带动大型科技股上涨，可能支撑高估值水平。

3月非农数据大超预期，劳动供给侧持续改善，显示美国经济具韧性。数据发布当日债跌股涨，6月降息概率边际下降。今年以来新增非农位于较高水平，美国经济强韧性的确认利好风险资产。

投资策略

面对近期降息预期再生波澜，市场交易易出现波折，短期需警惕美债利率反弹。美股目前估值较高，建议耐心等待时机。

中期来看，大型科技股在AI板块持续带动下或迎来更高的盈利预期，美国经济强韧性的确认将利好风险资产。超配价值股的确定性可能相对更高。

和讯自选股写手

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