股神推荐小白的最佳投资方式

股神巴菲特曾经多次提到标普500指数是最适合普通人的投资方式，既省心长期收益又很优秀。

在2007年，巴菲特更是公开发起了那场著名的百万赌约，巴菲特认为主动型对冲基金跑不赢先锋标普500指数基金。

十年之后，赌局的结果证明了巴菲特的预测，即标普500指数基金的年化收益超过了由专业基金经理精心挑选和管理的主动基金组合。

巴菲特赢得了赌约，并将赢得的100万美元以自己的名义捐给了慈善机构。

因为主动基金通常收取较高的管理费用，这在一定程度上降低了投资者的总体收益。

而指数基金则通过被动跟踪指数的方式，实现了低成本、高效率的投资。

指数本身又是市场整体的平均水平，从而能够在长期内获得稳定的回报。

投资指数基金是想省心的小白最适合的投资方式。

进阶的投资方式

但在巴菲特的投资生涯里，自己却并没有投资指数基金，这又是为什么呢？

这是因为，巴菲特相信自己的能力和投资眼光，认为自己是超越普通小白的专业投资者，他是可以通过自己的努力寻找优质的投资标的，取得超越市场的超额收益。

巴菲特对自己的评价是：我是85%的格雷厄姆+15%的费雪。

这代表的是巴菲特不同阶段采用的两种投资方式。

前者代表五六十年代青年巴菲特更多采用的看中低估值的捡烟蒂式投资方式。

后者代表七八十年代开始中老年巴菲特主要采用的长期分享优质公司成长的投资方式。

捡烟蒂式投资

捡烟蒂策略的核心思想是寻找那些被市场忽视或低估的股票，就像在大街上捡起被人丢弃的烟蒂一样，趁着它还没熄灭我们几乎不用付出什么成本就能把它捡起来，然后还能猛吸一口。

这种投资方式更看中的是低估值，用远低于股票内在价值的价格买入股票，等待价值回归。捡烟蒂的时候，股票本身可能并不是最优质的公司，但却实被市场忽视的最便宜的股票，分散持有，然后等待价值回归，长期也能取得非常优异的投资成果。

巴菲特在1957年至1966年期间运用捡烟蒂的方式实现了收益率高达11.56倍，复合年化收益率达到了29.8%。

巴菲特的老师格雷厄姆在1936年起至1956年退休这20年之间捡烟蒂投资的年化收益率不低于14.7%，要知道这是长达20年的运营记录，并且是刚从大萧条中走出来，还经历了世界大战期间的动荡呢。

巴菲特的大师兄施洛斯则持续捡了近50年的烟蒂，为投资人赢得了年均复利20%的回报率。并且，施洛斯坚持分散投资极低估值的二线股票，它管理资产几乎不怎么回撤，基本每年都会把赚到的钱分出去部分返还给投资人。

捡烟蒂式最适合哪些人呢？最适合爱折腾，并且爱买打折货的人。

如果你有精力去市场上不断找便宜货，并乐此不疲，那么捡烟蒂式投资准适合你。

如果要投资指数基金来实现，中证红利是最接近这一风格的指数，其历史年化收益也有11.2%。

长期分享优质公司成长的投资方式

巴菲特在遇到好搭档芒格之后，逐渐转向了长期分享优质公司成长的投资方式，巴菲特形容这是芒格帮自己实现了“从猿猴到人类的进化”。

我们看到巴菲特很多耳熟能详的投资案例中，比如美国运通、大都会广播、喜诗糖果、可口可乐、吉列剃须刀、华盛顿邮报、苹果等，都是巴菲特买入并持有很多年，并且带来了惊人收益的投资。

巴菲特甚至把很多股票归类为“死了都不卖”的种类里。

用芒格的话来说，就是：“以公道的价格买入伟大的公司远好于以低廉的价格买入一般的公司。”

一个伟大的公司通常具有稳定的盈利能力、强大的竞争优势和良好的市场前景。

这样的公司能够在不同的市场环境下保持持续增长，能够不断创造价值并为我们带来回报。

这种类型的投资，适合喜欢深入分析企业，对商业运营非常感兴趣的投资者。

但需要注意的是，即使是投资伟大的公司，也不应该给过高的估值，巴菲特这些投资中，除了吉列剃须刀的市盈率高于20倍，其他投资几乎都低于15倍。

也就是说，长期投资伟大的公司，也要留足安全边际，因为我们始终还是有看错的可能性。

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