“最热5月”接“最热6月”，高分红、低估值的煤炭板块彰显高弹性

转自：金融界

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欧盟气候监测机构披露，5月是自19世纪中叶该机构有记录以来的“最热5月”。如今国内也相继迎来40度以上高温，从全球气候变暖的大趋势看，“最热6月”或也将成“大概率事件”。

中信建投证券认为，这势必增加用电需求，进而带动“灵活性强、及时补电效果更佳”的火电增加发电量，提升对煤炭的需求预期。非电和电力需求共振，煤炭消费量有望出现增长态势。高温持续，叠加稳经济、稳楼市政策相继落实，预计工业用电及非电用煤需求仍有增长空间。但山西复产增量空间有限，国内供给或以小幅增长为主同时，而国际煤价高位，进口煤价差不高，后期进口煤增量预期也在存变数。因此，在动力煤补库需求带动下，煤价或以向上反弹为主。煤炭板块高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，性价比更加突出。